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正如我们在此前报告中所多次提及，A股市场处于中长期战略布局区间；主要代表性指数的大级别走势结构，权益资产的绝对与相对估值等因素仍支持这一判断：1996年以来，上证综指共形成了三轮月线级别的涨跌周期，每轮月线级别下跌都是在经历“普遍调整、分化反弹、补跌见底”完整结构后迎来的月线级别拐点；而上证综指2015年中至2018年末的月线级别调整走势已较为完备，2019年初位置仍可视为月线级别的潜在拐点。

短期市场热度较高从政策面看，当前总的政策基调是延续扶植制造业发展、保驾护航产业升级和结构转型的一贯思路。整体的内部政策处于对市场比较呵护的状态。从外部看，外围环境对国内科技股走势也产生了一些积极的影响，主要体现在三个方面：第一，外围环境推动了以华为为主的供应链出现了“去美国化”的趋势。这种趋势不可逆转，这导致国内大量以前的“备胎”企业——从上游的芯片到中游的零组件公司——“替代”战略发展良好，这些公司的报表趋势从二季度开始一直延续到明年二季度都会比较靓丽。

本次培训中，多名中国金融政策制定者、执行者与实践者，将结合货币政策、地方政府债务性风险、房市泡沫风险、金融科技、金融创新等多个重要领域，为学员们全方位解析金融风险防控。责任编辑：王嘉源得益于良好的财报，阿里巴巴隔夜暴涨3.53%，最新市值达到4847亿美元，超过腾讯的4635亿美元，位居国内公司市值第一位，同时登顶亚洲一哥地位。阿里靓丽的业绩、获得空头唱好等各种利好因素刺激实现价值提升。但是当阿里超越腾讯之时，市值蒸发超越千亿的腾讯是否迎来新一波买入时机了呢？

爱回收是一家电子产品竞价回收及租赁平台，公开资料显示，京东从C轮融资进入爱回收后，又接连追投了D轮和E轮。一位接近交易的知情人士告诉36氪，拍拍当前估值在50亿元人民币左右，爱回收估值为100亿元，没有充裕的资金来买下拍拍，因而京东保留了少量拍拍股份，而爱回收的代价是交出一部分股权。

截至上周二，COMEX黄金期货净多仓报322,291手，虽较上周有记录以来高位的327,925手有所下降，但仍处于历史高位。点此查看最近一月资金流入最多的黄金ETF。【大宗商品】国际油价结束五周连涨周五，国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收于65.13美元，周跌5.27%，当周最高至71.7美元；美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约收于59.09美元，周跌6.43%，当周曾接近66美元。上述两合约结束连续五周上涨。点此查看能源原油类ETF。

耶伦认为，负利率对于银行系统是个负面工具，应该通过分层制度来保护银行，而不是统一对存放在央行的银行储蓄收取费用。她总结称，“我们对执行负利率并不是特别热情。”点此查看美国市场固定收益ETF。【贵金属】期金价格连续五周收高COMEX期金（GC）主力合约周五报1563.29美元/盎司，周涨0.51%，连续五周上涨。