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“这些反避税细化条款的删除，会导致新修订的个税法中的反避税条款无法实施。”中国政法大学财税法研究中心主任施正文向《财经》记者表示，未来财税主管部门很可能会单独出台个税反避税相关实施办法。全年一次性奖金等个税优惠政策衔接的问题也已明确。2021年12月31日前，居民个人可选择将全年一次性奖金并入当年综合所得纳税，也可选择不并入当年综合所得。不并入当年综合所得的，以全年一次性奖金收入除以12个月得到的数额，按照按月换算后的综合所得税率表，确定适用税率和速算扣除数，单独计算纳税。

而如果不是市场连续暴跌，B份额是不可能产生超过100%的溢价，也就不可能造成巨额的亏损。在转债进取下折的案例中，截至2015年7月7日，转债进取份额收盘价为0.638元，溢价率高达101.26%，这就最后导致了超过80%的亏损。后来，针对分级B下折亏损问题，深交所也指出，由于近期市场情况较为极端，分级基金下折前B份额的价格相对净值存在较大幅度的溢价(最高溢价高达100%以上)，而B份额下折时按照基金净值进行折算，且B份额复盘的开盘价也是按照前一工作日净值作为参考值，故价格与净值之间的溢价空间被抹平，价格可能出现较大幅度调整。

需要看到的是，杠杆助涨助跌的特性使得B类份额净值在市场下跌过程中加速下滑，这样极有可能出现B类份额的杠杆快速扩大，净值无法覆盖A类份额的约定收益率。因此，为了使这种风险最小化，分级基金常带有向下折算机制。目前市场上对于向下折算的方式较为统一，均采用三类净值归1、B类份额折算前后保持资产相等、新增的A类份额折算成场内母基金的折算方法。

分级基金能够吸引投资者，主要原因还是它的“加杠杆”功能。对于普通投资者而言，加杠杆主要是三种方式：股指期货、融资融券和分级基金。在牛市中加杠杆的投资者眼中，分级基金A份额的隐含收益率约为6.6%，对应着激进份额的融资成本在6.6%左右，低于融资融券成本，且门槛很低，也不存在保证金的要求。

数据来源：国泰君安证券研究02第二个信号：不再提“结构性去杠杆”在一定程度上，这个信号是好于市场预期的。形势决定政策，中央一方面坚持以供给侧结构性改革为主线，推动高质量发展，坚持推进改革开放，另一方面重提“六稳”，不提“结构性去杠杆”，总基调方面实际上重回去年三季度、四季度政治局会议的基调，要比今年一季度基调显得有所宽松。当然不提不等于中央不重视宏观杠杆率，稳杠杆将是未来我国经济工作的一个重要方向。

莫盖里尼表示，今年4月，欧盟中国领导人成功举行会晤，各项会晤成果正在得到积极落实。2020年对欧中关系是重要的一年。欧盟新一届机构将保持对华政策的连续性，继续把对华关系置于欧盟对外政策的优先位置。欧方愿同中方一道，深化全方位务实合作，加强在气候变化、伊朗核、阿富汗、非洲等全球和地区问题上的合作，为世界和平与发展贡献更多力量。